信宜| 鲁山| 天津| 永定| 靖宇| 松原| 兰西| 右玉| 城口| 连城| 通州| 浮山| 科尔沁左翼中旗| 木兰| 扶绥| 黄石| 定兴| 郎溪| 十堰| 平山| 安塞| 吉安市| 类乌齐| 土默特左旗| 介休| 抚州| 驻马店| 哈尔滨| 如东| 内丘| 长葛| 新城子| 郧县| 江口| 双辽| 蚌埠| 库尔勒| 织金| 加查| 萍乡| 托克逊| 鄂托克旗| 盐城| 黄平| 临江| 绿春| 射洪| 五营| 望城| 曲水| 准格尔旗| 兴城| 石嘴山| 武川| 密山| 怀化| 昭通| 任丘| 古交| 斗门| 闻喜| 淮滨| 沿滩| 惠州| 铁山港| 辽阳市| 昌都| 李沧| 武鸣| 长垣| 珲春| 宁海| 新源| 左云| 长白山| 南澳| 那曲| 闵行| 平舆| 宿州| 通河| 新沂| 唐县| 栖霞| 基隆| 崇左| 西山| 梅河口| 泸水| 潮州| 王益| 鹤庆| 下陆| 岢岚| 兴宁| 吉水| 天池| 苍山| 彭水| 西乡| 定日| 泸定| 唐县| 新荣| 昂仁| 涪陵| 和硕| 临邑| 临桂| 康乐| 嘉荫| 雷山| 呼图壁| 连城| 广西| 北辰| 玉龙| 琼结| 江油| 大新| 万年| 河口| 小河| 建平| 新平| 怀来| 桐城| 屏南| 巴中| 辽源| 文安| 大冶| 龙湾| 汕头| 宜川| 中阳| 本溪市| 科尔沁左翼中旗| 广汉| 来凤| 监利| 衡山| 岱山| 珠穆朗玛峰| 晋州| 迭部| 百色| 卫辉| 梅里斯| 科尔沁右翼前旗| 无棣| 津市| 阿拉善左旗| 磁县| 唐河| 杭州| 苏尼特右旗| 寿阳| 大连| 麦盖提| 德化| 康乐| 大丰| 喀喇沁左翼| 甘谷| 留坝| 睢县| 阳江| 玉田| 余江| 蔚县| 英吉沙| 从化| 镇巴| 西平| 晴隆| 金门| 鄂托克旗| 海盐| 建德| 安塞| 唐县| 龙泉| 白河| 祁阳| 陈仓| 普陀| 楚州| 墨竹工卡| 哈尔滨| 定南| 滦县| 乌鲁木齐| 交城| 任丘| 沾益| 大同县| 米脂| 沁水| 庆阳| 莘县| 遂昌| 荣昌| 宁津| 玛沁| 平潭| 满洲里| 林芝县| 泾县| 大新| 武威| 乐东| 昌江| 台南县| 泸水| 淄博| 肃北| 花莲| 思南| 大同区| 石首| 蔡甸| 剑阁| 平定| 岳西| 广宁| 景洪| 南充| 王益| 兴城| 延安| 宜兰| 宜春| 阳山| 新化| 咸宁| 武胜| 平谷| 交城| 赣州| 榆树| 西盟| 乃东| 扶余| 永胜| 龙州| 安泽| 山阴| 佛坪| 浦城| 巴林右旗| 新安| 肥乡| 龙江| 天祝| 沂源| 潮阳| 耿马| 贵州| 革吉| 怀化| 高邮| 昌乐| 中阳|

杨小伟会见美国信息技术产业理事会总裁迪安·加菲尔德

2019-09-16 11:09 来源:宜宾新闻网

  杨小伟会见美国信息技术产业理事会总裁迪安·加菲尔德

  就如何向海外传播中国理论这一议题,中国人民大学习近平新时代中国特色社会主义思想研究院研究员路克利谈到要“坚持中共逻辑、坚持中共叙事向世界宣介习近平新时代中国特色社会主义思想”,做到这点,要从以下三个方面出发。在这方面,澳大利亚表现得尤为“露骨”。

  台北动物园发言人曹先绍表示,从2月10日开始,保育员观察到“圆圆”进入发情期的迹象越来越明显,估计发情高峰应该就在春节期间。海外视野,中国立场,登陆人民日报海外版官网——海外网或“海客”客户端,领先一步获取权威。

  不再保留监察部、国家预防腐败局。“绿色霸权”乃至“绿色恐怖”面对台当局卡“管”、阻挠新校长任命的做法,游行发起人周崇熙说,大家走上街头不是为了挺管中闵,而是争取大学自主。

  3名银行金融押解队员在当地一家大型超市提取11万欧元现金后,在返回押钞车过程中,遭持枪抢匪挟持,现金全部被抢。  庞建国指出,台湾的经济发展必然要依赖大陆,这是市场规模、地理距离、语言文化等先天条件,以及产品供应链组合、产业集聚效应、生产网络镶嵌等后天机制共同决定的。

记者在一旁观察发现,尽管兴趣不同,但前来翻阅、购买书籍的台湾民众不在少数:有人对历史文化内容较感兴趣,有人喜欢翻看现代汉语词典、歇后语词典等工具书,也有人蹲在地上阅读书法字帖。

  责编:侯兴川、张霓

  整个欧盟的夏令时时间变化都是相同的,也就是三月最后一个星期日的凌晨2点。中国无论是与越南在北部湾划界,还是与文莱、马来西亚等国在南海进行联合开发,与印度尼西亚进行渔业合作,特别是中菲之间回归到根据两国签署的双边政策文件处理关于南海问题的正确方式,以及《南海各方行为宣言》对南海问题直接相关方所规定的义务,即通过友好磋商和谈判,以和平方式解决相互间的领土和管辖权争议。

  有些国家对于中国免签。

  责编:刘金鹏更可笑的是,针对夜店杀警案主嫌万少丞等黑帮加入国民党一事,“绿委”黄伟哲竟称这是国民党长期和大陆打交道的“后遗症”。

    香港特区政府财政司司长陈茂波在峰会上表示,香港作为全球领先的金融中心,能够配合不同规模和处于不同发展阶段的生物科技公司的各种融资需要,具备卓越的条件发展成为生物科技的枢纽。

  家里老人准备那么多大鱼大肉,且不说是否吃得动、吃得消,光是讲究吃新鲜、吃清淡的新观念,就与传统的节日气氛相抵触。

  据悉,东京都奥多摩町的三头山与Nukazasu山海拔分别为1531米和1175米。  庞建国说,台当局领导人就任以来,一直想要依赖外国势力来处理两岸关系。

  

  杨小伟会见美国信息技术产业理事会总裁迪安·加菲尔德

 
责编:
首页 > 人民币 > 货币市场 > 月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

中国证券报2019-09-1609:27分类:货币市场
  美联储主席鲍威尔表示,目前美国经济增长温和、就业增长强劲,经济整体面临的短期风险似乎大致平衡,预计通胀率会升至接近2%的目标水平,中期也将持续企稳于这一水平附近。

核心提示:金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

跨过月末时点,资金面并未如期回暖。5月2日,银行间市场继续在偏紧的状态中度过。以往,月初首个交易日资金面就如此紧张并不多见。当天,中国人民银行未开展央行净回笼并存的局面令市场对未来流动性形势多了几分谨慎。

业内人士表示,金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

月初资金面偏紧

在4月下旬企业缴税影响消退促使流动性改善的预期落空后,市场原本预计资金面回暖的下一个窗口将出现在5月初,但事实证明,从4月下半月开始出现的短期流动性紧张仍在持续。

5月2日,部分短期限货币市场利率确实出现回落。虽然早间公布的SHIBOR多数继续走高,但隔夜SHIBOR下行0.15基点至2.8175%。银行间市场债券质押式回购利率以下行为主,1个月以内各期限回购利率全线回落,其中隔夜回购(R001)加权平均利率下跌11基点至3%,7天、14天回购利率分别下行57基点和53基点,7天回购利率跌回3.6%一线,更长期限的1个月回购利率回落近18基点。

然而,市场机构拆入资金的难度并没有减轻。据中介机构反馈,5月2日早盘开市后,资金面即呈紧张态势,各期限资金供给都很少,只有部分政策性银行在按加权价融出。午后资金面继续紧张,直到4时许资金供给才逐步增多,资金面缓慢走向平衡。

值得一提的是,当天央行再次暂停公开市场操作,当日到期及顺延到期的共700亿元逆回购实现净回笼。

流动性偏紧与央行净回笼并存的局面令市场人士对未来流动性形势多了几分谨慎,而3日到期的中期借贷便利(MLF)是否续做似乎也存在悬念。

多重因素叠加

4月下半月以来,货币市场流动性一直偏紧,尤其是4月最后一周,往往到收盘前形势才有所缓解,短期流动性尤为紧张。交易员反映,近日一直有机构在市场上按利率上限融入隔夜资金,其需求也不是很容易得到满足。从R007走势看,4月最后两个交易日,R007利率水平均超过4%。5月2日,存款类机构的隔夜回购(RD007)有4.3%的成交利率出现。

4月中下旬流动性收紧,直接原因应是企业缴纳季度所得税带来的财政存款上升。中金公司研究报告指出,4月企业集中缴纳一季度所得税,在企业利润回升情况下,当月企业纳税规模可能高于去年同期,导致财政存款增量可能高于季节性水平。尽管央行于4月进行了流动性投放,但投放规模可能不及财政存款增量,加上外汇占款可能继续小幅净流出以及法定存款准备金上升,资金面出现收紧。

中金公司认为,近期资金面偏紧的核心原因是银行超储率再次降至低位。到4月底,银行超储率可能已降至1.5%以下。此外,申万宏源证券研究报告提示关注加强金融监管对流动性的影响。

业内人士指出,低超储构成流动性总量约束,且削弱流动性稳定性,叠加企业缴税、政策扰动及情绪因素等造成的结构性、阶段性影响,流动性呈现偏紧且波动增多的现象也就不难理解。

关注流动性波动风险

展望未来,银行体系低超储与流动性扰动多并存的局面暂时难有明显改善,流动性波动的风险仍值得关注。

央行货币政策操作仍是影响银行体系流动性的重要因素。近期银行间市场质押式回购利率开盘价连续上调。一些机构认为,这带有政策引导意味,可能是在为又一次公开市场利率上调做铺垫。也有观点认为,近期经济虽保持稳中向好势头,但仍存在下行风险,可能削弱货币政策收紧基础,通胀预期下降也使得货币政策暂无大幅收紧空间,因此货币政策有望进入一段观望期。观点虽有分歧,但有一点是市场共识:货币政策暂无放松的可能性。这意味着央行没有实施大额流动性净投放的动力,金融机构超储率难以明显提升。

分析人士指出,货币条件太松不利于去杠杆。宏观调控重点向防风险、去杠杆倾斜,需要以适度牺牲流动性稳定性及抬高市场利率水平为代价,这就决定了当前货币政策操作的取向和流动性运行的基调。

同时,今后一段时间流动性面临的潜在扰动因素依旧不少。就5月份而言,因上年度企业所得税汇算清缴,历史上5月份财政存款多呈现正增长,将相应造成一定的流动性净回笼。进入二季度,债券供给开始进入高峰期,债券发行也会影响流动性运行。随着监管政策陆续出台,金融杠杆去化带来的流动性风险并未完全释放。另外,5月份将有两笔共4095亿元MLF到期,其中5月3日即有2300亿元MLF到期,央行是否续做、如何续做值得关注。进一步看,二季度货币市场通常都不太平,一是因为年中超储率较年初下降较多;二是因为年中监管考核压力较大,对流动性的冲击较明显。在金融监管趋严形势下,二季度末流动性波动压力无疑值得关注。

当然,有序去杠杆更符合各方愿望。在金融监管加强的同时,货币当局保持一定的流动性倒逼压力可以理解,但进一步大幅收紧货币政策的理由并不充分。为营造适宜的货币环境,央行仍会避免流动性波动超出容忍范围。总的来看,在总量有限且扰动较多的情况下,未来流动性压力犹存波动难免,但发生极端波动的风险可控

[责任编辑:陈周阳]

浮宫镇 三山街 熊家碾 长江镇 湖光巷
淖毛湖乡 王串场花芳里栋 珠轨道德胜站 杜家地乡 解放南路街道